ギリシャ＆イタリアは何が問題なのか？ 今さらですが「国債」の話：知っておきたいニュースな言葉（4/4 ページ）

「イタリアの国債、利回り7％超」というニュースが報道されました。イタリアは遠い国なのに、なぜマスコミ各社はこのニュースを大きく扱ったのでしょうか。また「国債」とは、どういったモノなのでしょうか。できるだけ分かりやすく解説します。

[土肥義則，Business Media 誠]

マコ：あ、そうだ！　今日は飲み会だった！　今月もピンチ……すいません大手町先輩、お金を借してくれませんか？

大手町：ええよ……しかし金利はトイチやで。

マコ：ん？　トイチ？

大手町：借入金利が10日で1割……つまり年利365％！

マコ：ひーっ、悪徳金融！

大手町：マコさんは信用できひんから、この金利でも安いくらいやで。

マコ：てゆーか、なんで関西弁なの？？

ミニ解説

　2011年11月9日に「イタリアの10年国債利回りが7％を突破した」というニュースがありました。このニュースを見て「ギリシャの次はイタリアか。遠い国の話だけど、なんだか大変そうだなあ」と感じた人も多かったのではないでしょうか。

　大手町先輩が説明した通り、ギリシャ危機をきっかけにイタリア国債の利回りは上昇しました。ただそれだけではなく、欧州の証券決済機関（LCHクリアネット）がイタリア国債を取引するための証拠金の比率（6.65％→11.65％）を上げたから、とも言われています。証拠金の比率が上がってしまえば、イタリア国債を保有しているだけでコストが増えてしまいます。それならば「イタリア国債を売ってしまおう」という流れになり、結果的に利回りの上昇につながりました。

　イタリアの国債利回りが7％を超えたのは、ユーロ導入後初めてのこと。かつてアイルランドやポルトガルの利回りが7％を突破した後、自力で資金調達をするのが難しくなり、IMF（国際通貨基金）などに金融支援を要請したことがありました。こうした過去の例があったことなどから、外国為替市場では「7％＝危険水域」という不安が広がったのです。

（出典：国際投信投資顧問）