SBG、7834億円の赤字　孫社長に代わり”後藤くん”は何を語ったか

　「今後の経営については守りに徹する。ソフトバンクグループが守りを固めるには、私よりも後藤くんが中心になるのが適切である」。2022年11月に行った、23年3月期第2四半期決算説明会の冒頭で、ソフトバンクグループ（SBG）の孫正義社長はこう切り出した。

　その予告のとおり、2月7日に行った第3四半期（10－12月）決算説明会には、孫社長の姿はなく、後藤芳光CFOを中心とした財務系のメンバーが発表を行った。

　SBGの第3四半期の純利益は7834億円の赤字。10-12月期としては、過去最大の赤字額だが、第1四半期が3.1兆円の赤字、第2四半期が3兆円の黒字というジェットコースターのような状況下だ。第1四半期からの通算は9125億円の赤字となった。

ソフトバンクビジョンファンドは、累計でも9000億円近いマイナスに

　赤字の源は、ソフトバンクビジョンファンド（SVF）だ。第3四半期までの合計で、投資損益は5兆円のマイナス。そこにアリババ株の売却による株式再評価などで3.5兆円のプラスを計上し、投資損益全体では1.3兆円の赤字に収めた。

　第3四半期だけでも、SVFの損失は51億8500億ドル（約6880億円）に上っている。SVFスタートからの累計でも、66億4500億ドルの損失に沈んだ。

　「SVFが5兆円の損失、それが拡大している」（後藤CFO）

　SBGは投資会社であり、投資先の評価額の変化がそのまま赤字、黒字となって現れてくる。2年連続の赤字を避けるには、第4四半期が1兆円近い黒字にならなければいけないが、自助努力で業績が改善できるものでもない。「環境は非常に不安定な状況が続いている。特に株式市場は不安定な時期。改善しつつあるが楽観視はできない」と後藤CFOは言う。

Armの再上場に強い決意

　そんな中、もう一つの業績の柱がArmだ。米NVIDIAへの売却が頓挫した後、Armは23年中の再上場に計画を切り替えた。これが叶えばSBGは大きなリターンを得られる目算だ。

　「 （上場先市場としては）ナスダックもニューヨークもロンドンも検討している。IPOには、armも準備できていなければならないし、市場も準備していなくてはならない。23年中の上場に強い決意を持っている」とArmのIR担当副社長イアン・ソーントン氏は話した。

「守りを固める」

　後藤CFOは、決算発表の冒頭から最後まで「守りを固める」と繰り返した。良くも悪くも、孫社長が本人も言うような“大ぼら吹き”なのに対し、保守的に規律をもって財務を固めるのが後藤CFOだ。

　今期も赤字になるか？　と業績見通しについて聞かれ、孫社長ならば「いかに盛り返すか、次の一手はこれだ」と聞いている人たちを期待させる言葉を発したかもしれない。

　しかし後藤CFOが話したのは「投資会社はどうあるべきか。次の四半期について目安は立てるが、投資先の状況を保守的に見ていくことが重要だ。少しでも危ないと思ったところを保守的に評価するほうが、投資会社のマネジメントとしては正しいと思っている」という持論だった。

　巨大な赤字が続くSBG。こうした時期の決算発表には、「守りは盤石、ここにはいささかの問題もない」と語る後藤CFOが適任なのだろう。

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