対露制裁で「1ルーブル＝1円以下」続く ウクライナ情勢長期化、日本経済への影響は？：専門家に聞く（1/2 ページ）

[樋口隆充，ITmedia]

　「ついにルーブルが1円を切った」――こんなツイートがTwitterで話題になっている。「ルーブル」とはロシアの通貨のことだ。ウクライナに軍事侵攻したロシアに対して、米国やEUを中心とした欧米諸国が経済制裁を課し、ルーブルの貨幣価値が急激に下落。3月9日のルーブルの終値は「1ルーブル＝0.89円」で、3月3日から4営業日連続で1円以下の状況が続いている。

　こうした状況は日本経済や、企業活動にどんな影響を与えるのか。外国為替の市場動向に詳しい、三井住友DSアセットマネジメントの市川雅浩チーフマーケットストラテジストに話を聞いた。

ロシア通貨「ルーブル」（提供：ゲッティイメージズ）

外貨凍結で「為替介入」できないロシア中央銀

　現在、ドル高ルーブル安が進んでいる。なぜルーブルのレートが下がっているのだろうか。市川氏は直接の原因について「西側諸国のロシアに対する経済制裁が原因」と指摘する。制裁の中でも、ロシアに特にダメージを与えているのが、ロシア中央銀行が保有する外貨準備の凍結だという。

　野村総合研究所のレポートによると、ロシア中央銀が保有する外貨準備は、約6300億ドル（日本円で約73兆円、2021年末）。ロシアのGDP（国内総生産）の4割に相当し、これは世界で5番目の規模だという。

　通常、自国通貨の為替レートが下がり続けた場合、各国の中央銀行が自国通貨を購入し、外貨を売る「為替介入」を行う。ただ、今回のロシアの場合、各主要国の経済制裁で、約6割（約43兆8000億円）の外貨準備が凍結されたとみられ、これまで通りの為替介入ができない。

ロシア中央銀行の外貨準備（野村総研の資料などを基に記者作成）

　ロシアは14年のクリミア半島への軍事侵攻時にも、各国から経済制裁を受けているが、為替レートは1ルーブル＝2〜3円で推移しており、1円を下回ることはなかった。それだけ、今回の経済制裁が強力だということの証左といえるだろう。

ルーブルの為替レート（出典：ヤフーファイナンス）