なぜ人は「うまい話」に群がるのか――「みんなで大家さん」の高利回りは明らかに「持続不可能」だった（2/4 ページ）

年利6〜7％の「高利回り」と「元本割れなし」を信じた投資家たち。だが、その実態は資金の“付け替え”による延命だった。崩れた安全神話が示すのは、個人投資家の危うい「信じたい心理」だ。

[古田拓也，ITmedia]

異常な高利回りと「安全」の幻想

　まず、「みんなで大家さん」が投資家に提示した年6〜7％という想定利回りは、「安全性の高い投資」にしては極めて高い数値であることを認識しておきたい。

　日本銀行のマイナス金利政策がようやく解除されたとはいえ、市中の金利はいまだ1.6%程度だ。国債のようなリスクの低い安全な資産で大きなリターンを得ることはいまだ困難である。

　投資の鉄則として、「ハイリスク・ハイリターン」「ローリスク・ローリターン」という原則がある。

　高いリターンを期待するならば、それ相応の高いリスク（元本割れの可能性）を受け入れなければならない。しかし「みんなで大家さん」は「元本割れなし」や「不動産評価額が下落しても、まず事業者の出資分が損失を吸収する」といった言葉で安全性を強くアピールしていた。

「優先劣後システム」によって、損失発生時も事業者の出資分から損失をカバーすると説明されていた（出所：公式Webサイト）

　この「ローリスク・ハイリターン」をうたうかのような矛盾したメッセージこそ、投資家が最初に疑うべき危険信号であった。

　年7％のリターンがもし安全に達成できるのであれば、名だたる金融機関がこぞってその事業に融資するはずであり、わざわざ個人投資家に向けて広告やCMに巨額の費用を投じて資金集めに頼る必要はない。

　この単純な経済原則の見落としが、罠の入り口であった。