お金が見る見る溶けていく――投資初心者がハマる「レバレッジ投信」、2022年は最悪のリターンに？：古田拓也「今更聞けないお金とビジネス」（1/4 ページ）

[古田拓也，ITmedia]

　「資金がなくても圧倒的なスピードで資産が増える」――。

　そんな触れ込みで2021年に投資初心者の間でブームとなった、米国株のレバレッジ型投資信託が佳境に立たされている。株価の急変動が起こるとたびたびトレンド入りするのが、「レバナス」や「SOXL」といったキーワード。これらは、いずれも米国株式の指数を対象としたレバレッジ型投資信託やETF（上場投資信託）の名称なのだ。

日本政府が9月に実施した「為替介入」翌日のTwitterトレンドでは、米国株の3倍レバレッジETFであるSOXLがトレンド入りした

　「レバナス」は、大和アセットマネジメントの「iFreeレバレッジ NASDAQ100」、楽天証券が21年にリリースした「楽天レバレッジNASDAQ-100」などの投資信託を指す。筆者の連載でも21年末にピックアップしたハイリスクな投資信託である（参考：『4000万円が92万円まで減少も？　急増する“レバナス信仰”の裏に隠れた投資信託「負の側面」』）。これは、米国における代表的なグロース株100銘柄の指数である「NASDAQ-100指数」の日次変動率に対して2倍の値動きを示す投資信託だ。

　信用取引やFX（外国為替証拠金取引）に代表される「レバレッジ」といえば、相場の急変動で投資元本以上の損失が発生し、判断ミスによって借金まみれになってしまうといったイメージが強いだろう。しかし、レバレッジ型の投資信託は、最悪のパターンでも投資元本がなくなるだけで済む。

　そのため、レバレッジ型投資信託は、少ない資金で大きなリターンを期待できる「テコの原理」はそのままに、リスクは限定的であるとして人気を博していたとみられる。しかし、22年の相場環境はグロース株の天敵である利上げ相場となっている。

　楽天証券が提供するレバナスのリターンはそんなテコの原理が逆効果となり、設定来の損失が大きく拡大。わずか1年足らずで、基準価額は当初の1万円から4139円と60％近くも減少した。基準価額を上回ったのは設定来たったの10営業日だけで、1万227円の最高値を21年末につけてから一貫して下落基調となっている。