株主はコンビニ注力要求:
「物言う株主」と対立のセブン&アイ コンビニとスーパーの「二刀流」を選んだ理由
事業の方向性を巡り、米投資会社バリューアクト・キャピタル・マネジメントと「セブン&アイ」経営陣の対立が深まっている。セブン&アイはなぜコンビニとスーパーの「二刀流」を選んだのか。(2023/6/30)
スティール・パートナーズ、ブラザーに非中核事業の売却・撤退を提言
ブラザー筆頭株主のスティール・パートナーズが、同社に対し「企業価値向上策」を提言。発行済み株式の3割に当たる自社株買いのほか、非中核事業の整理を実行すべきだとしている。(2008/11/21)
“成さざるの罪”とは? スティールとソトーTOB合戦の背景
2003年12月、東証2部上場のソトーにTOBを仕掛けたスティール・パートナーズ。その後、ブルドックソースへの買収劇で“グリーンメーラー”と認定されたスティールだが、なぜ染色加工業のソトーを買収しようと試みたのだろうか?(2008/7/14)
財務で読む気になる数字:
「会社は誰のものか」を世に問うた――村上世彰の功罪とは?
モノ言う株主として過激な意見を連発した村上世彰は、“古い”経営者たちを震わせた。株主を軽視する企業に圧力をかけることで、企業価値を高めることを手法としていた村上は、日本の株式市場にどのような影響を与えたのだろうか?(2008/7/9)
保田隆明の時事日想:
サッポロ VS スティールの「?」を読み解く
スティールパートナーズの買収提案に、1年かけてようやく拒否表明したサッポロビール。なぜサッポロは牛歩戦術を取ったのか? なぜスティールはブルドックソースの時のように敵対的TOBを仕掛けないのか? その理由を説明しよう。(2008/2/28)
保田隆明の時事日想:
サッポロビール特別委員会は正しいのか?
スティールパートナーズから買収提案を受けているサッポロビール。スティールの買収提案が企業価値を既存しないか、第三者の特別委員会に諮っているが、その回答は“予想通り”のものだった。(2008/2/7)
保田隆明の時事日想:
EDINETでガセ告知――市場を愚弄するテラメント
企業の株式を5%以上取得した投資家は、EDINETで告知をしなくてはならない。ある投資家が、ソニーやトヨタ、三菱重工業といった大企業の株を51%取得したという虚偽の告知を行った。なぜこんなことが可能になったのだろうか?(2008/1/31)
保田隆明の時事日想:
グリコ株買い増しに“負けはない”――スティールパートナーズの作戦
江崎グリコの株式を買い増したスティールパートナーズ。なぜグリコの株を買ったのか? グリコはどういった動きに出るのか? 根比べになれば「スティールに負けはない」と予測する。(2007/12/13)
保田隆明の時事日想:
外国人が「日本のため」に活動する時代に、日本人がなすべきことは?
いちごアセット代表のスコット・キャロン氏、モルガン・スタンレー証券のロバート・フェルドマン氏など、“青い目”のエコノミストが活躍する日本。しかし、当の日本人はどうだろう。財界や政界で、「日本のため」に貢献しようという人材は、どれほどいるのだろうか……。(2007/9/13)
保田隆明の時事日想:
最高裁の決定で、結局トクをしたのは誰?――ブルドックソース VS スティールパートナーズ
8月7日、最高裁判所はブルドックソースの買収防衛策を認め、スティールパートナーズの“負け”が決定した。しかしスティールはTOBを継続しているし、ブルドックソースには10億を超える赤字が残る見込みだ。一連の闘争、そして最高裁の決定で、結局何が変わったのだろうか?(2007/8/9)
保田隆明の時事日想:
スティール法廷闘争の余波で、村上ファンドは“グリーンメーラー”になるのか
グリーンメーラーに認定されたスティール・パートナーズ。過去の投資事例が“ゆすり”の類であったと判断された。スティール法廷闘争で村上ファンドは、カネボウはどうなる?(2007/7/12)
誠 Weekly Access Top10(2007年7月3日〜7月9日):
ブルドックソースのニュースを見ながら「バイアウト」を読む
連日、企業買収に関するニュースが世間を賑わせています。先日読んだ小説はまさに今の状況を先取りするような内容で、とても面白いものでした。(2007/7/11)
“民族系”の論理で、日本が見捨てられる日
日本には“外資系”“民族系”の意識が根強く、外資系資本が入ってくることを良しとしない気分がある。しかしこのまま外国資本が参入できない市場となれば、日本はそのまま見捨てられてしまうのではないか。(2007/7/9)
保田隆明の時事日想:
村上ファンドやホリエモンにあって、スティール・パートナーズになかったもの
過去最高の株主提案が提出されたが、結果は経営陣の圧勝であった。ファンド側のうさん臭さに、一般株主が賛同できなかったのだろう。考えてみればホリエモンと村上ファンドは巧みだった……。(2007/7/5)
保田隆明の時事日想:
クロレッツがテイカロキャンディを飲み込む日
世界有数のお菓子メーカーがM&Aを仕掛け始めた。投資ファンドだけでなく大手メーカーの参入をきっかけに、日本の食品業界の大規模な再編が始まりつつある。今、食品メーカーがターゲットになっているのはなぜなのか。(2007/6/21)
Business Media 誠 Weekly Access Top10(2007年6月12日〜6月18日):
はてなブックマークへのアクセスが簡単になりました
ごめんなさい、今週は読者の皆さまにお詫びしなくてはいけないことがあります……。(2007/6/19)
保田隆明の時事日想:
グリーンメーラーの汚名返上か? スティール・パートナーズ
ブルドックソースに敵対的TOBを仕掛けたスティール・パートナーズ。買収防衛策を導入すると発表したブルドックだが、すでに「経済的リターン」でスティールが勝っているという。両者の狙いと背景に迫る。(2007/6/14)
保田隆明の時事日想:
ブルドックソース、4つの選択肢――ホワイトナイトの可能性は低い?
スティール・パートナーズが、ブルドックソースへのTOBを開始。絶妙なタイミングで日経ビジネスに登場し、友好的投資者だとインタビュー記事でアピールしている。ブルドックソースが取りうる選択肢は大きく4つだ。果たしてどの手を取るのが賢いのか……?(2007/5/24)
ロサンゼルスMBA留学日記:
買収“する側”の視点でポイズンピルを考える
MBAで学ぶ内容のうち、重要な柱の一つがファイナンス。中でも大きなトピックがM&A関連です。「ポイズンピル」という言葉を多くの人が耳にしていると思いますが、今回はなぜポイズンピルが威力があるのか、企業を買収するファンドの立場で考えてみます。(2007/5/14)
金融・経済コラム:
楽天がTBSの株を売らずに目指すところは……?(2)
前回、楽天がTBS株式を大量取得してから1年半経つが今後の展開は、という内容を書きましたが、読者から「今後の予測が足りないのでは?」というご指摘を受けました。今回は続編として今後の展開に絞って考えてみました。(2007/3/12)